6月18日上午，第十二届陆家嘴论坛在上海开幕，本届陆家嘴论坛由中国证监会主席易会满与上海市代市长龚正担任共同轮值主席，主题为“上海国际金融中心2020：新起点、新使命、新愿景”。
会上，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤发来书面致辞，论坛轮值主席、中国证监会主席易会满代为宣读。中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清，中国人民银行行长易纲，本届论坛轮值主席、中国证监会主席易会满发表了主题演讲。
平安证券研究所宏观策略团队分析认为，该论坛主要释放了如下政策信号：
1、关于资本市场建设。资本市场将发挥更广泛更积极的作用，肩负更高水平开放和推动创新转型的使命。资本市场改革再次释放重要政策信号，一是鼓励中长期资金入市，二是推动硬科技企业上市及融资，三是坚定对外开放。
在此影响下，我国资本市场改革将围绕打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性资本市场的总目标，迎来中长期的改革红利。权益市场将在新增机构投资者和对外开放下见证更多机构资金和境外资金的入场，更多硬科技企业上市融资及并购重组，科技、产业与金融将形成更好的良性循环，支持更多优质企业利用有效的市场资源发展壮大。我国优质权益资产将最为受益于资本市场改革，特别是白马龙头企业和新兴产业。
2、关于货币政策方面，再次强调中国不会搞大水漫灌，更不会搞赤字货币化和负利率。面对新冠疫情的全球大流行，以美联储为代表的海外央行纷纷突破多项政策红线加大刺激力度，随着全球债务的不断创新高，货币扩张的边际效应在递减。全球疫情的发展未来具有不确定性，各国在疫情初期出台如此规模的刺激政策也在透支未来的政策空间。因此，本次论坛再次强调中国十分珍惜常规状态的货币财政政策，不会搞大水漫灌，更不会搞赤字货币化和负利率。事实上，这也是两会政府报告对刺激政策较为保守的主要原因。
3、关于提前考虑政策工具的适时退出。易纲行长表示，疫情应对期间的金融支持政策具有阶段性，要注意政策设计要激励相融，防范道德风险，要关注政策的后遗症，总量要适度，并提前考虑政策工具的适时退出。那这是否意味着货币政策的转向呢？
我们发现，易纲行长的这段讲话是放在不良贷款处置的段落里，目的在于提示防范信贷持续的大幅度扩张带来一系列的后遗症，而非货币政策的转向。二季度经济形势出现一定程度的好转，但部分是受益于前期滞后需求的释放以及出口负面影响的滞后体现，经济基本面仍处于弱复苏状态，货币政策不具备转向收紧的条件。根据6.17国常会的表述，我们认为货币政策仍将保持稳健略偏宽松态势。易纲行长表示，预计将带动全年人民币贷款新增近20万亿元，社会融资规模的增量将超过30万亿元。根据2019年底社融规模为251.3万亿，预计2020年社融存量增速为11.9%，低于4月和5月的社融增速，这意味着信用扩张将会有所放缓。
4、关于上海国际金融中心的定位。易纲行长表示上海国际金融中心要重点建设五个中心：开放的人民币资产配置中心，人民币金融资产的风险管理中心，金融开放的中心，优质营商环境的示范中心，金融科技的中心。将上海打造为扩大金融开放的新高地，建立金融、科技和产业的良性循环。
平安证券研究所聚焦“综合金融服务、专业品质、科技赋能”，升级总量研究，精耕行业研究，致力于提升研究成果的前瞻性、专业性、准确性。围绕宏观经济、策略配置、固定收益三大领域及房地产、医疗健康、汽车、金融、智慧城市五大产业生态圈，打造独立、差异化的研究成果，推出了“新时代中国股份制商业银行转型研究系列专题”、“粤港澳大湾区系列专题”、“科创板系列专题”、“产业全景图系列专题”等精品研究报告，输出了全方位的研究框架培训、演讲和路演等研究服务。
